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幸运飞艇全部开奖记录

幸运飞艇全部开奖记录:两只MSCI国际通指数基金获批 投资者选指数型还是ETF

时间:2018/3/19 17:37:15  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数还有不到3个月时间,公募基金厉兵秣马,早已布局MSCI指数基金产品线,分享境外资金进入A股红利。3月8日、9日,南方基金和招商基金产品相继获批,其中,招商基金旗下的招商MSCI中国A股国际通指数已启动发行,南方基金旗下的南方MSCI中国A股...

  距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数还有不到3个月时间,公募基金厉兵秣马,早已布局MSCI指数基金产品线,分享境外资金进入A股红利。3月8日、9日,南方基金和招商基金产品相继获批,其中,招商基金旗下的招商MSCI中国A股国际通指数已启动发行,南方基金旗下的南方MSCI中国A股国际通ETF将于3月19日发行。两只产品将先尝“头啖汤”,为MSCI主题产品试水。

  “就等监管层批复了,只要批复了我们立马就发行。”招商基金国际业务部总监,同时也是招商MSCI中国A股国际通指数拟任基金经理的白海峰,3月9日上午在深圳向记者兴奋地表示。而当天下午就传出该产品获批的消息。

  “不是所有MSCI中国A股指数都被称为纳入指数,唯有MSCI中国A股国际通指数。”在3月13日发售当天,白海峰在朋友圈转发了招商MSCI中国A股国际通指数的海报。据了解,根据基金业协会数据,目前仍有20余只MSCI相关产品处于排队获批中。可以预计的是,在未来会有更多类似指数型产品出现。

  千亿资金入场

  所谓MSCI中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion RMB Index)是A股将于2018年6月纳入MSCI新兴市场指数的部分,能够完整地表现A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的过程,反映A股国际化进程,成为A股与国际市场之间的重要桥梁。

  南方基金认为,随着其进入倒计时,MSCI中国A股国际通指数有望吸引千亿元的增量资金,资金国际化、机构化趋势有望改变A股估值体系。

  目前全球直接或间接跟踪MSCI指数的资金规模已经达到11万亿美元,其中追踪新兴市场指数的资金约两万亿美元。统计数据显示,中国A股纳入MSCI新兴市场指数后,预计短期内流入资金170亿~180亿美元,根据MSCI的进度,A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数,这将会在中长期时间内带来3400亿美元的增长资金。

  对比我国公募基金整体11万亿元的规模,新增资金机会颇为诱人,这就不难理解为何公募基金对MSCI基金抱有热情。

  “尽管A股纳入MSCI是‘大姑娘上轿头一回’,但是过去30年,印度、巴西、中国台湾、卡塔尔等新兴市场纳入MSCI非常多。”据白海峰介绍,其对13个国家和地区纳入MSCI后该国股市表现进行考察,发现纳入MSCI 指数半年及一年后,相关股市上涨的概率高达77% 和69%,平均上涨的幅度(剔除涨幅较大的土耳其)为8%和27%。

  外资机构如何看待国内A股市场?建仓速度如何?南方基金指数投资部、数量化投资部总经理罗文杰表示,从被动投资者角度,如果其持仓必须配置新兴市场股票就会进场;从主动投资者角度,如果他看好A股,也会配置这个指数。

  “重点考虑的是主动投资者,无非是不看好A股就低配、稳健型就中配以及看好的会高配。目前无论是华尔街投行报告,还是富兰克林等买方年底报告都显示,八成以上把新兴市场作为2018年最推荐的资产,纳入MSCI的 A股是典型的新兴市场代表,所以我们预测多数外资会选择超配+标配模式。”

  不惧风格飘移

  自2017年起,A股从过去数年的“炒小、炒新、炒炫、炒妖”的习惯,逐渐转向基本面研究,投资真实盈利的行业龙头公司,白马龙头价值重估已逐步成为A股的共识。A股加入MSCI更加坚定了外资对中国核心资产的配置,短期会改善市场风险偏好,提振市场情绪,增加流动性。

  多数基金经理认为,随着更多海外投资者加入到A股的投资中,一、二线蓝筹价值重估的趋势已逐步形成,长期来看将逐步改变A股游戏规则。

  不过,市场对行情的担忧还表现在,过去一年白马蓝筹股已经有过一波涨幅,近期创业板颇有起色,市场风格正在发生微妙变化。截至2017年末,MSCI中国A股国际通指数成份股数量为233只,目前成份股仅含大盘股,无论是招商MSCI中国A股国际通指数还是南方MSCI中国A股国际通ETF,都宣称将精准跟踪上述成份股,如果风格转换,MSCI基金该如何应对?

  招商基金方面表示,MSCI中国A股国际通指数涵盖了A股市场众多优质大盘蓝筹股,主要集中在金融、地产、消费和科技四大板块的行业龙头,兼顾蓝筹和价值成长双轮驱动,仍将是外资未来流入的主要标的。

  此外,罗文杰介绍,MSCI国际通指数的指数成份股每个季度都会进行调整,A股国际通指数将根据国际标准,首批先纳入A股大盘股,随后纳入中盘股,在完全纳入A股后将保持稳定的大中盘风格。

  选择指数型还是ETF型?

  前期市场已发行华安MSCI中国A股、华夏MSCI中国A股ETF以及创金合信MSCI中国A股国际指数基金三只带有MSCI的指数型基金,尽管业绩不俗,但这三只标的指数都不是MSCI中国A股国际通指数,与A股纳入MSCI关联度低。

  作为根正苗红的MSCI中国A股国际通基金,此次监管层批复了一只指数产品、一只ETF联接基金。那么对于投资者来说,该如何选择?

  白海峰介绍,首先,指数产品费率较低,仅相当于ETF型产品的四成;其次,指数产品场内申购的流动性更好;第三,估值方式不同,ETF采用的估值方式是盯盘价格,比如很多停牌的股票就用停牌价格,这会造成非常大的跟踪误差,一旦出现跟踪误差和套利机会,就会出现规模上的变化和价格上的折溢价变化,个人投资者可能会受到一些伤害。但指数投资用的是公允价格,对于停牌股票和没有流动性的股票,公司有一套估值方式进行等类比估值。

  不过ETF基金同样具有优势,罗文杰表示,ETF搭配联接基金,方便投资者通过多种渠道进行投资。

  “对于偏好长期价值投资的客户,可考虑通过场内买入或场外申购ETF份额,也可场外申购联接基金A类份额长期持有;对于擅长波段交易型客户,可考虑通过申赎或场内买卖ETF,或者场外申购联接基金C类份额进行短期操作。”罗文杰表示,除了为投资者提供更多的选择,ETF A类份额鼓励长期持有,持有时间越长,赎回费率越低,C类份额不收取申购费,仅按持有时间收取一定的销售服务费,适合短期波段性投资。


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